高盛(GS.US):2022年選股瞄準五大趨勢

高盛表示,繼續看好大趨勢投資,傾向於正在開展數字化的行業,以及雲計算、軟件即服務(SaaS)、物聯網和網絡安全等領域。  

美國股市在2021年創造瞭兩位數的豐厚回報,明年投資者若想再獲佳績,如何選股變得十分重要。高盛資產管理一位主管表示,2022年市場許多領域增長將放緩,專註於少數幾個關鍵趨勢將令投資者受益良多。  

高盛資產管理歐洲、中東和非洲(EMEA)基本面股票客戶投資組合主管LukeBarrs在最近一份報告中寫道:「2021年於股票投資者而言碩果累累,在央行寬松政策的支持下,盈利強勁,意味著市場已經實現兩位數的回報。假設最近因疫情而關停的情況再次被證明是暫時的,並且業績繼續強有力地推動增長,股市牛市可能會在2022年持續下去,不過,可能會變得更加溫和。在這種環境下,選擇性至關重要。」  

自2021年初以來,美股標普500指數已上漲逾27%,道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數的漲幅也分別達到18.6%和23.1%。  

Barrs表示:「我們相信,盈利將繼續保持正增長,但會較今年放緩。盡管這會因資產類別而異,但明年我們頂多可能看到中高水平個位數的盈利增長。不過,這提供瞭一個健康的背景。」  

他指出,過高的市盈率在部分市場受到抑制時越加凸顯,這可能為投資者創造機會,但尋找這些機會的挑戰變得「更加嚴峻」。在他看來,那些市盈率已降至長期平均水平之下的市場提供瞭具有吸引力的切入點。  

他還寫道:「近年來,我們看到股市格局出現分化。那些過去表現良好的公司一如既往,而業績不佳的公司表現掙紮。具有顛覆性的公司,以及那些與長期成長題材相關的股票在過去10年裡的表現勝過標普500指數五倍。」  

「今天的情況依然如此。要想未來三到五年在股票市場取得成功,你需要識別並隔離那些關鍵的成長領域。我們繼續看好大趨勢投資,傾向於正在開展數字化的行業,以及雲計算、軟件即服務(SaaS)、物聯網和網絡安全等領域。」  

不過,Barrs警告稱,並非所有在這些領域經營的公司都值得買入。「一個顛覆性主題是不夠的。你必須在投資的企業上有所選擇。」他說。「市場對現金流有限而且不盈利的公司的容忍度正迅速下降。此外,鑒於反壟斷監管對巨型股的打擊,加之萬億美元市值公司維持盈利增長勢頭的能力會減弱,我們對中小型科技股的機會越來越感興趣。」  

他補充道:「能夠從更高的通脹環境中受益的某些股票也很吸引人。特別是具有一定定價權的企業,可以將成本轉嫁給潛在客戶。」  

至於廣受關註的電動汽車制造商,Barrs對這類股票明年的投資潛力持懷疑態度。他認為,電動汽車供應鏈上的公司將更好地獲取該行業的價值。  

電動汽車公司依靠從第三方采購大部分材料和零部件來組裝汽車。電池是電動汽車供應鏈中尤為關鍵的一環。即使像特斯拉這樣的行業龍頭在電池生產方面取得瞭長足進步,也仍然高度依賴日本松下公司來滿足其生產需求。  

在2020年大漲720%之後,特斯拉股價今年繼續攀升,年初迄今上漲55%。Rivian和LucidMotors等其他新興電動汽車公司也在股市上大放異彩,並籌集瞭大量資金。電動卡車制造商Nikola最近完成瞭其第一輛汽車的交付,並繼續走出該公司創始人受到欺詐指控的影響。  

與此同時,通用汽車和大眾汽車等傳統車企正在加速轉向電動汽車。隨著這些汽車生產商試圖在明年提高產量,並且有更多新公司湧現,在獲取電動汽車生產所必需的零部件方面的競爭將會更加激烈。這對供應商來說是個好消息,但對這些零部件的買傢而言則不然。  

Barrs在報告中寫道:「電動汽車領域的情況仍非常令人興奮,盡管我們總體上不看好電動汽車制造商,因為電動汽車背後的技術相當基礎。我們更青睞原始設備制造商、電池供應商和其他技術供應商的價值鏈。無論誰在電動車市場份額的爭奪中獲勝,這些公司都將受益。」

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