造車新勢力三強2020年財報出爐,誰是最會賺錢的那個?

截至2021年3月8日晚間,同在美國上市的國內三大造車新勢力頭部企業蔚來汽車、小鵬汽車以及理想汽車的2020年財報已經全部出爐。從已公佈的財報數據來看,蔚來、小鵬汽車以及理想汽車在2020財年取得的成績均好於2019財年,三家公司在營收、毛利率方面均有不同程度的增長,而虧損也都開始收窄。

銷量PK:誰賣車最多?

在談財務狀況之前,我們先來看看蔚來、小鵬汽車以及理想汽車在2020年第四季度(Q4)和全年的新車交付情況。從公佈的數據來看,蔚來汽車是上述三家車企中賣車最多的企業。

數據顯示,2020年Q4,蔚來汽車的銷量為17353輛,同比增長111.00%。其中,包括4873輛蔚來ES8,7574輛蔚來ES6和4906輛蔚來EC6。2020年去年,蔚來汽車累計銷量達到43728輛,較2019年同期(20565輛)增長112.63%。

小鵬汽車方面,2020年Q4銷量為12964輛,較2019年同期(3218輛)增長302.9%,超出小鵬汽車此前的預期。其中,小鵬P7的新車交付量為8527輛,環比2020年第三季度(6210輛)增長37.3%。2020年1-12月,小鵬汽車累計交付新車27041輛,較2019年同期(12728輛)增長112.5%。其中,2020財年,小鵬P7累計交付量為15062輛,佔小鵬汽車55.7%。

理想汽車方面,數據顯示,2020年Q4,理想汽車新車交付量為14464輛,環比增長67.0%。2020年全年,理想汽車的累計交付量為32624輛。

從上述三家車企公佈的2020年全年交付新車總量來看,三家車企在2020年全年的銷量成績均好於2019年,年銷量處在快速增長階段,增速均超過110%。

另壹組公開數據顯示,截至2021年2月底,蔚來汽車累計銷量為約8.84萬輛,理想汽車累計交付約為4.13萬輛,小鵬累計交付量約為4.85萬輛。

從目前的產品佈局來看,蔚來汽車旗下共有包括蔚來ES8、蔚來ES6以及蔚來EC6在內的3款在售車型,小鵬汽車旗下則有小鵬P7和小鵬G3兩款在售車型,理想汽車目前只有理想ONE壹款在售車型。

在新產品佈局方面,2021年,蔚來和理想汽車暫時沒有新車上市,據悉蔚來eT 7交付時間要等到2022年。小鵬汽車則在近期推出了磷酸鐵鋰版本的小鵬P7和小鵬G3,其全新車型交付也要等到2022年。

盈利PK:誰最會賺錢?

談完銷量之後,我們再來看看蔚來、小鵬汽車以及理想汽車在2020年的財務表現。蔚來發佈的財報顯示,2020年Q4,蔚來的總營收為66.4億元(單位:人民幣,下同),同比增長133.2%,環比增長46.7%。其中,汽車銷售額為61.740億元,同比增長130.0%,環比增長44.7%。毛利方面,蔚來2020年Q4毛利為11.419億元,比2019年Q4的-2.538億元增長了13.957億元;環比2020年Q3增長了5.561億元。凈利潤方面,蔚來Q4虧損達13.9億元。

2020年全年,蔚來汽車的總營收為162.579億元,同比增加107.8%。2020年毛利為18.734億元,較2019年的-11.988億元增長了30.722億元,增幅為256.34%。毛利率方面,蔚來2020年毛利率為11.5%,2019年為-15.3%,實現全年毛利率轉正。2020年1-12月,蔚來凈虧損為53.04億元(2019年同期虧損112.95億元)。

小鵬汽車方面,2020年Q4總營收為28.51億元,較去年同期(6.40億元)增長345.5%。2020年第四季度毛利率為7.4%,2019年同期及2020年第三季度分別為-6.6%和4.6%。其中,汽車銷售額為27.35億元,較2019年同期(5.75億元)增長375.7%,環比2020年Q3(18.98億元)增長44.1%。2020年第四季度汽車銷售毛利率為6.8%,2019年同期及2020年Q3分別為-8.5%和3.2%。

此外,2020年Q4,小鵬汽車凈虧損為7.87億元,不包括股權激勵費用和優先股回購權相關的衍生負債公允價值變動,2020年第四季度調整後凈虧損為7.13億元,2019年同期及2020年第三季度調整後凈虧損分別為人民幣10.97億元和8.65億元。

全年財務方面,2020年1-12月,小鵬汽車總營收為58.44億元,較2019年同期(23.21億元)增長151.8%。2020年財年,毛利率為4.6%,上壹財年則為-24.0%,這也是小鵬汽車首個實現毛利率轉正的財年。其中,去年汽車銷售額為55.47億元,相比2019年同期(21.71億元)增長155.5%。2020財年汽車銷售毛利率為3.5%,2019財年則為-25.9%。

不過,2020年全年,小鵬汽車依然處在虧損狀態,2020年全年凈虧損為27.32億元,上壹財年為36.92億元;不包括股權激勵費用和優先股回購權相關的衍生負債公允價值變動,2020財年調整後凈虧損(非美國通用會計準則下)為29.92億元,上壹財年為人民幣37.19億元。毛利潤方面,2020年全年,小鵬汽車毛利潤為2.69億元,較2019年同期(-5.57億元)增長148.29%。

相比蔚來、小鵬汽車在2020年Q4處於虧損狀態,理想汽車則在Q4實現了盈利。數據顯示,2020年Q4,理想汽車總營收為41.5億元,較2019年同期(25.1億元)增長了65.2%;凈利潤為1.075億元,比2020年Q3(凈虧損1.069億元)增長了2.144億元,這也是在美國上市的中國造車新勢力中首個在Q4實現盈利的車企。毛利率方面,理想汽車在Q4的毛利率為17.5%,環比Q3(19.8%)略有下調。理想汽車稱,2020年Q4毛利率下降主要受到汽車毛利率下降的影響。

2020年全年,理想汽車總營收為94.6億元,比2019年同期(2.84億元)增長323.09%。其中,汽車銷售收入為92.8億元,佔總營收98.1%。和蔚來、小鵬汽車壹樣,理想汽車在2020年依然處於虧損狀態,全年凈虧損為1.52億元,比2019年同期(凈虧損24.4億元)下降93.8%。毛利率方面,理想汽車毛利率由2019年的0.0%提升至16.4% ;2020年理想汽車的汽車業務銷售毛利率為16.4%,2019年則為0.5%。可以看到,理想汽車的毛利率正在向利好方向發展,這反映出公司產品的競爭力和整體成本控制能力都比較強。毛利潤方面,2020年1-12月,理想汽車毛利潤為15.49億元,2019年同期則為虧損0.001億元。

在資金儲備方面,蔚來、小鵬和理想均超過200億元,分別為424.5億元、353.42億元以及298.7億元。充足的後備資金,將為上述三家車企在今後的發展打下堅實的基礎和經濟支持。值得壹提的是,近期有媒體援引消息人士稱,小鵬、蔚來以及理想正在與多家銀行商討在香港發行股份,募集資金總額約為50億美元。目前,蔚來、小鵬和理想均對此消息拒絕置評。

寫在最後

從2020年凈虧損情況來看,理想汽車是虧損最少的壹家車企,只虧損1.52億元;蔚來則虧損53.04億元,小鵬汽車虧損27.32億元。不過,可以明確的是,蔚來、小鵬汽車以及理想汽車的虧損都在不同程度收窄。

與此同時,蔚來、小鵬汽車和理想汽車都在2020年實現了毛利潤轉正,這意味著上述三家車企不再處於虧本賣車的狀態,可以通過賣車賺錢。同時這也表明,蔚來、小鵬汽車和理想汽車旗下在售的產品逐步得到市場和消費者的認可,且三家車企正在逐步向好的方向發展。不過,相比特斯拉,無論是在新車交付規模,還是在營收規模等方面,這三家公司仍有差距。

數據顯示,2020年全年,特斯拉在全球汽車市場交付新車為499500輛,特斯拉2020年全年營收為315.36億美元,較2019年同期增長29%;毛利潤為66.3億美元,同比增長為63%;調整後息稅前利潤為58.17億美元,同比漲幅為95%;歸屬於普通股股東的凈利潤為7.21億美元。需要指出的是,特斯拉2019年歸屬於普通股股東的凈利潤是-8.62億美元;歸屬於普通股東的每股收益為0.64美元,前壹年為虧損0.98美元;自由現金流為27.86億美元,同比上漲158%。

美股指數認為,隨著蔚來、小鵬汽車、理想汽車等造車新勢力不斷發展,尤其是在自動駕駛、電動化以及智能化方面的佈局,在不久的將來,國內造車新勢力或將成為智能電動汽車市場與科技造車企業、傳統車企競爭中的不可忽視的重要力量。

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